TUhjnbcbe - 2025/3/4 19:16:00
什么元素决定一家公司市值的涨跌？简单来说有三点：持续性、天花板和盈利能力，这三方面优异的公司都涨势喜人，反之……7月17日在美股上市的斗鱼(DOYU.US)，显然属于后者：鱼丸竞猜有赌博之嫌，持续性存疑；用户量级已占潜在人群很大的一块，天花板显著；盈利能力低下，转化率、用户价值和利润率都很低。这样的斗鱼，投资者要慎重对待。01鱼丸赌局大行其道斗鱼的用户，很大一部分都有竞猜的经历。而所谓竞猜，则有涉赌之嫌，几个主要的环节如下：主播发起竞猜，花样有很多，比如猜胜负、猜一血(猜对战双方谁拿第一个人头)、猜人头数(猜一局比赛共杀多少人)、猜道具(猜是否能通过开盒子获得某重要游戏道具，或者猜游戏道具合成能否达成理想效果)等等。比如知名游戏主播“旭旭宝宝”发起的竞猜，1千个盒子能否开出+12及以上的黄金增幅券(增加游戏装备等级的辅助道具)。旭旭宝宝发起的鱼丸竞猜活动用户参加竞猜，“赌局”到处都是，一直开着等你来。比如从熊猫TV(已经关闭的一家视频直播平台)转场而来的帆皇，就在旭旭宝宝直播间里“开局”，现在是其贡献周榜第六位。鱼丸这种筹码是有其现金价值的，比如你在斗鱼开通子爵称号元/月，而商城里28万鱼丸能兑换7天子爵，也就是说4万鱼丸(28万鱼丸/7天)等于50元(元/30天)，1万鱼丸=12.5元。那么，以低于以上价值收购鱼丸，就是一条生财之道。这样的渠道以前在淘宝，现在QQ群有很多，收购鱼丸的价格大概6.5元/1万鱼丸左右，相当于官方口径的一半价格(前文已经计算过，按官方口径，1万鱼丸大约等于12.5元)，由于需求旺盛，转手出去就是黄金万两啊。业内人士透露，熊猫TV的竹子、斗鱼的鱼丸都是同一拨人在操作，动作大的包括以“炫”字打头的全网靠前的游戏公会。鱼丸能够变现，这就是不折不扣的回流(虚拟币兑换人民币)。如果规模够大，就涉嫌聚众赌博了，我们先把最高法、最高检的标准放出来：就斗鱼这个直播平台来说，人数自不必说，肯定超过三人的。整个平台的收益榜(赢家榜)和天台榜(输家榜)每日top10的竞猜金额总数平均在2.5亿鱼丸。按6.5元/1万鱼丸计算，合计全平台每天前20大玩家的输赢总和可达到16万元。鱼丸回收价格，6.5元/1万鱼丸鱼丸本是提高留存的一项工具，现在已经变了味道尽管鱼丸私下兑换、鱼丸竞猜涉赌活动表面看起来都是用户们与主播们的个人行为，但对于平台来说难辞其咎：无论是博弈产品模式的设置，还是相应的技术支持，平台方均是主要推手；在后期的管理运营上，平台方不仅对这种规模较大的博彩行为视而不见，而且还开设各种排行榜(见上图)，颇有鼓励与放任之嫌。上半年陌陌、探探、网易云音乐等平台都因为各种原因整改，现在的斗鱼，走在一条不可持续的路上，其实是特别危险的。需要指出的是，竞猜活动在多家直播平台都存在。可能是出于规避风险，虎牙直播早前已经悄悄把竞猜相关业务给停了。02游戏直播的“天”要塌直播行业的天花板不算高，因为其覆盖的用户有限。与支付宝、