文：毛毛
斗鱼（DOYU.US），可能真的要游不动了。
12月7日，斗鱼公告称，公司联合创始人张文明因个人原因辞去董事兼联席CEO一职。在与陈少杰共同奋斗十余年后，并肩作战的两兄弟不在肝胆相照。不过有趣的是坊间却时常传出二人不和的新闻，而斗鱼自身也深陷成长困境，增长疲态肉眼可见。
离开或早有端倪
公开资料显示，斗鱼的前身是ACFUN生放送直播，于年1月1日起正式更名为斗鱼TV，由陈少杰和张文明共同创立，于年7月17日在美国纳斯达克上市。两个人的关系最早可追溯至年共同创办的深圳市掌门人网络科技有限公司。
自斗鱼创立之后，关于公司内部管理谁更有话语权曾经一直众说纷纭，不过“张文明主外，陈少杰主内”似乎是行业内媒体对此的共识。搜狐科技曾报道称，斗鱼的前期发展思路由陈少杰制定，而具体的前期运营则有张文明负责。
不过在斗鱼度过成长期之后，对于公司未来的发展道路，二人似乎没有达成一致。
据AI财经社报道，年，张文明极力主张发展泛娱乐，想要从游戏直播切入美食、音乐、生活类等各个领域，重点布局秀场直播，而陈少杰则始终强调游戏的重要性，即使布局其他领域，也是游戏+，而不是直播+。在出海方面，二人的意见也不相同，陈少杰想成立大规模投入海外市场，而张文明希望先做好眼前的营收。
上述报道真假尚未可知，不过从股权结构上来看，陈少杰确确实实一直在压着张文明一头。天眼查信息显示，武汉斗鱼网络科技公司的6位企业股东中，陈少杰的持股比例为50.22%，而张文明的持股比例仅为3.91%。
另一个值得注意的点是，斗鱼上市前夕，张文明曾经套现逾1%股份，而这也被媒体解读为对斗鱼上市没有信心，因此张文明的离开，看起来似乎早有端倪。
对于老友的辞职，陈少杰的官方正式回应为，谨代表董事会和公司，对张文明多年来为斗鱼提供的优质服务和做出的宝贵贡献表示诚挚的感谢，祝愿他在未来的努力中一切顺利。
亏损背后的逻辑
张文明未来是否顺利还未可知，但斗鱼的日子确实不好过了。
年第三季度财报显示，斗鱼多项核心数据下滑。
第三季度。斗鱼实现营收23.48亿元，同比下降7.8%；按照美国通用会计准则计算，第三季度净亏损1.43亿元，同比由盈转亏，去年同期盈利万元；毛利润为2.78亿元，去年同期为3.69亿元，同比下滑24.6%。
这也是斗鱼连续第四个季度亏损。年前三个季度，斗鱼营收分别下降6%、7%、8%。在亏损方面，从年第四季度至年第三季度，斗鱼分别亏损2.29亿元、1.02亿元、1.82亿元和1.44亿元。
亏损背后，也是有逻辑的。
在业务方面，斗鱼的主营业务直播收入三季度为22.1亿元，而去年同期为23.49亿元，广告及其他业务的降幅为30.5%。也就是斗鱼主营业务处在下滑态势，且直播业务收入亦进入一个增长疲惫期。
而更为不妙的是，在用户方面斗鱼整体也出现增长放缓现象。第三季度，斗鱼平均移动MAU达到万，较去年同期仅仅增长3.9%，而付费用户方面，斗鱼也从去年同期的万下滑到万。
放缓对斗鱼来说是致命的问题。斗鱼的收入有九成来自于直播打赏，用户增长放缓，付费用户下降，首当其冲的便会出现营收下滑。
对互联网企业来说，亏损不一定可怕，可怕的是亏损换不来业绩增长。当投资者烧进去的资金白白浪费掉，资本市场失去耐心也在情理之中。从股价看，斗鱼股价已经从年初的11.1美元每股，跌到如今的2.6美元每股徘徊，与去年10月约44亿美元的市值相比，斗鱼的市值目前已缩水超80%
前狼后虎前途难知
去年10月，斗鱼曾和虎牙联合宣布一项合并计划，但该合并案最终于今年7月被国家市场监督管理总局叫停。随着合并终止以及市场环境变化，斗鱼面临的竞争局势愈加困难。因为单从成绩来看，虎牙对斗鱼已经形成了压倒性的胜利。
与斗鱼的连续亏损不同，虎牙在年内实现了营收持续增长，前三季度营收分别同比增长8%、9.8%、5.7%；而净利已经连续十六个季度正向盈利。
不仅如此，从目前情况来看，游戏直播并不仅仅是虎牙和斗鱼两家竞争，快手、抖音、B站等在游戏直播领域不断发力。这些新入局者们正快速凭借自身优势挤入赛道，大有瓜分原本属于斗鱼、虎牙蛋糕的态势。
游戏直播的上半场，曾经是得主播者得天下，而在下半场“赛事”成了众平台争抢的香饽饽。得内容者，优势将更强——直播版权在手，天下我有。
年、年快手先后拿下英雄联盟全球总决赛（S9）、《绝地求生》中国大师赛、王者荣耀职业赛事的直播版权，并与PEL和平精英职业联赛所有战队及选手完成了签约。
年末，B站就砸金8亿元从拳头公司手里拿下英雄联盟全球赛事的三年直播版权。今年4月，虎牙砸20亿元拍下5年LPL的赛事独播权，包括LPL、LDL和LPL全明星赛事等等；11月，虎牙又与ESL公司达成了为期两年的中文独家赛事直播版权协议，涵盖CSGO、DOTA2、星际2等电竞品类赛事。
与攻城略地的对手不同，斗鱼在这场战争中几乎毫无斩获。没有顶级电竞赛事的版权。斗鱼很难吃到电竞内容的新一轮游戏直播平台的发展红利。长此以往，斗鱼偃旗息鼓也未可知。
斗鱼起名灵感来自泰国斗鱼，这种鱼以好斗闻名，两雄相遇必定来场决斗，用身体互相冲击挑衅，用嘴互相撕咬，直到一方死亡。大环境下，竞争愈发激烈，在这场你死我亡的战斗中，斗鱼能否站到最后，思其前景，令人担忧。